中国棉花商业库存调查报告

为准确把握目前国内棉花商业库存水平，根据国家有关部门领导指示，中储棉花信息中心于4月22日至30日，组织国家棉花市场监测系统、400型棉花加工企业及主要产销省区大型棉花企业，通过网上问卷调查、电话采访、实地考察等多种途径进行了系统摸底调查。截至4月底，国内皮棉商业库存约为110万吨，其中400型棉花加工企业库存为42万吨。加上进口棉等其它资源，仅能维持两个月左右的国内消费需求，国内皮棉商业库存水平较低已成为业界主流观点。

一、国内皮棉商业库存在110万吨左右

据国家棉花市场监测系统对160家大中型棉花加工企业的调查统计，按照国内棉花产量783万吨(国家棉花市场监测系统2008年10月预测数)测算，截至4月30日，本年度全国加工企业累计收购皮棉775万吨，销售666万吨，企业皮棉库存量为109万吨。

除国家棉花市场监测系统的调查外，我们还对国内棉花主产省区的大型棉花企业进行了调查，汇总结果显示，国内棉花商业库存量在111万吨，与国家棉花市场监测系统调查结果基本一致，其中新疆、山东两省区数量较多，其余省份皮棉商业库存数量均在10万吨以下(详见下表)。

二、400型棉花加工企业皮棉库存42万吨，高等级棉数量有限

根据400型加工企业报送的购销数据，全国400型加工企业皮棉库存量约占收购加工量的9.8%。截至4月30日，全国400型加工企业皮棉公检量425万吨，皮棉库存量为42万吨。其中，内地400型加工企业皮棉库存占收购加工量的7.6%，皮棉库存量约为12万吨；新疆400型加工企业皮棉库存占收购加工量的11.1%，皮棉库存量约为30万吨。

另从400型加工企业的库存分布情况看，目前皮棉资源相对分散。到4月底，有44%的企业皮棉销售工作已经结束，库存为零；有49%的企业皮棉库存在500吨以下；仅有7%的企业皮棉库存量在500吨以上。

三、国内皮棉商业库存的特点

网上问卷调查显示，目前国内皮棉商业库存有以下四个特点：

一是资源比较分散。从调查结果看，在所有参加调查的棉花企业(包括400型和200型棉花加工企业、中间商)中，目前皮棉库存量在500吨以上的仅占参与调查企业的25%，近60%企业的皮棉库存在200吨以下。

二是棉花资源紧缺已成市场主流观点，但企业对国内皮棉的有效供应量存在分歧。有50%的调查者认为，国内现货市场的可供资源确实非常少。有35%的企业认为，造成目前皮棉有效供给不足的主要原因是因为棉商惜售所致，一旦价格下跌，棉商惜售心理将有所松动，皮棉供应量会随之增加。

三是企业对商业库存量的实际水平存在争议。有64%的企业认为，目前棉花库存量能维持2-3个月；有21%的企业认为国内皮棉库存量相当于1个月的纺棉需求。

四是纺织市场走势和宏观调控政策是企业关注的焦点。有47%的企业认为纺织市场好转才是决定后期棉价走势的最主要因素；另有44%的企业认为国家出台抛储政策是影响国内棉价走势的最主要因素。在抛储政策出台时机调查中，有37%的企业认为在13000-13500元/吨的价格区间时国家可能出台抛储政策；有36%的企业认为在13500-14000元/吨的价格区间时国家应出台抛储政策。