春“棉”不觉晓 棉商利润差

月以来，部分棉区已经开始了棉花的新年度种植，新年度收储在即，棉产业链整体面临着产销成本和资金压力等问题，大家议论最多的话题就是今年新棉种植面积和收储价。然而笔者觉得，大家在谈论棉花价格时，容易忽略一个重要的问题，那就是皮棉成本与实际交易价的关系。笔者从生产成本这一角度出发，就皮棉的成本价与棉花价格指数做比较，透视目前棉商的利润究竟有多大空间。

    棉花从生产领域到消费领域，最终市场上交易的是皮棉，所以最具可比性的就是皮棉每吨成本（以3月22日江苏地区籽棉价格作为成本核算的价格）

    现以1市斤籽棉，损耗率1%，衣亏率1%（这里的衣亏率相对于籽棉量来讲）为例，下面将计算成本过程简述如下：

    527级棉
    籽棉单价3.5元/斤，衣分率34%，购进棉籽单价0.9元/斤，加工费0.3元/斤。
    推倒公式：购进籽棉成本＝购进数量×籽棉单价＝1×3.5＝3.5元
    其中的棉籽成本＝（1－衣分率－损耗率）×购进棉籽单价＝（1－0.34－0.01）×0.9=0.585元
    核算成本（计算衣亏率和加工费）
    折算实际皮棉成本＝（购进籽棉成本－其中的棉籽成本）/ （衣分率－衣亏率）＋加工费＝（3.5-0.585）/ （0.34－0.01）＋0.3＝9.1333元/斤
    每担皮棉成本＝折算实际皮棉成本×100＝9.1333×100＝913.33（元/担）
    每吨皮棉成本＝每担皮棉成本×20＝913.33×20＝18266.60（元/吨）
    那么按照江苏地区CC INDEX的527指数价格16890元/吨来看，527级棉已经有1400元左右的亏损空间，加之市场上527级棉本周成交量少之又少，实际上527级棉已经有价无市。
    429级棉
    籽棉单价3.7元/斤，衣分率36%，购进棉籽单价1.1元/斤，加工费0.3元/斤。
    推倒公式：购进籽棉成本＝购进数量×籽棉单价＝1×3.7＝3.7元
    其中的棉籽成本＝（1－衣分率－损耗率）×购进棉籽单价＝（1－0.36－0.01）×1.1=0.693元
    核算成本（计算衣亏率和加工费）
    折算实际皮棉成本＝（购进籽棉成本－其中的棉籽成本）/ （衣分率－衣亏率）＋加工费＝（3.7-0.693）/ （0.36-0.01）＋0.3＝8.8914元/斤
    每担皮棉成本＝折算实际皮棉成本×100＝8.8914×100＝889.14（元/担）
    每吨皮棉成本＝每担皮棉成本×20＝889.14×20＝17782.86（元/吨）
    那么按照江苏地区CC INDEX的429指数价格18650元/吨来看，扣除运输成本，429级棉利润空间已不多。
    328级棉
    籽棉单价3.9元/斤，衣分率37%，购进棉籽单价1.1元/斤，加工费0.3元/斤。
    推倒公式：购进籽棉成本＝购进数量×籽棉单价＝1×3.9＝3.9元
    其中的棉籽成本＝（1－衣分率－损耗率）×购进棉籽单价＝（1－0.37－0.01）×1.1=0.682元
    核算成本（计算衣亏率和加工费）
    折算实际皮棉成本＝（购进籽棉成本－其中的棉籽成本）/ （衣分率－衣亏率）＋加工费＝（3.9-0.682）/ （0.37－0.01）＋0.3＝9.2389元/斤
    每担皮棉成本＝折算实际皮棉成本×100＝9.2389×100＝923.89（元/担）
    每吨皮棉成本＝每担皮棉成本×20＝923.89×20＝18477.78（元/吨）
    那么按照江苏地区CC INDEX的328指数价格19456元/吨来看，扣除运输成本，328级棉尚有盈利的空间。
    329级棉
    籽棉单价4.1元/斤，衣分率38%，购进棉籽单价1.1元/斤，加工费0.3元/斤。
    推倒公式：购进籽棉成本＝购进数量×籽棉单价＝1×4.1＝4.1元
    其中的棉籽成本＝（1－衣分率－损耗率）×购进棉籽单价＝（1－0.38－0.01）×1.1=0.671元
    核算成本（计算衣亏率和加工费）
    折算实际皮棉成本＝（购进籽棉成本－其中的棉籽成本）/ （衣分率－衣亏率）＋加工费＝（4.1-0.671）/ （0.38－0.01）＋0.3＝9.56757元/斤
    每担皮棉成本＝折算实际皮棉成本×100＝9.56757×100＝956.76（元/担）
    每吨皮棉成本＝每担皮棉成本×20＝956.76×20＝19135.14（元/吨）
    那么按照江苏地区CC INDEX的329指数价格19667元/吨来看，加上产生的运输成本，329级棉的利润也已经在临界点。
    总体来看，由于去年棉花价格的高位，导致棉商前期留有库存价格比较高，下游棉纺业的需求依旧不明朗，比对中国棉花价格指数，利润差已经在低位。加之理论利润肯定略大于实际利润的空间，所以棉商加工的皮棉仅有的利润也还在不断缩水。春“棉”不觉晓的朦胧行情仍在继续。

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• 责任编辑：leonlee07

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