纺织品、服装与奢侈品行业：服装零售增速暂时性回暖

投资建议受去年同期基数低、年关百货商场加大促销力度的影响,11月份全国百家大型零售企业服装零售额同比增长23.1%,为年内首次增速超过20%。该销售数据同比及环比改善是短暂的,预计终端零售2012年12月份同比增长不如11月份,终端没有明显改善,我们对纺织行业整体持中性观点。

我们建议关注子行业发展快、公司业绩增长确定性强的个股:1、卡奴迪路,公司业绩确定性强,处延扩张有保障;2、富安娜,行业增长较快,公司直营管控能力强,前期投入效果逐步显现;3、探路者,行业处于初创期,行业增长快,公司具有先发优势,外延拓展空间大。

数据追踪宏观数据:11月份我国CPI同比上涨2.0%,时隔两个月后重回“2”时代。其中,衣着类价格同比上涨2.3%,服装类价格同比上涨2.4%,分别较上月下降0.4和0.6个百分点。

消费零售数据:由于去年同期基数较低,以及临近年关,商场加大促销力度的共同作用,11月份全国百家大型零售企业服装零售额同比增长23.1%,是年内首次增速超过20%,增速较上月加快8.9个百分点,较去年同期大幅提高12.8个百分点。12月份因去年春节时间较早,相对促销活动较多,去年基数较高,今年同比增长较低。

出口数据:11月份我国纺织服装单月出口金额实现209.68亿美元,同比增加2.89%。分地区看,11月份我国纺织服装向香港出口环比上升,向日本、美国、欧盟出口环比有所下滑。

主要新闻&公告摘要1)国际时尚品牌纷纷尝试渠道下沉,继续在二三线城市市场扩张;2)服装电商红火,凡客受益,陈年称要做线上优衣库;3)李宁公司发布预计支出为14亿-18亿人民币的“渠道复兴计划”;4)探路者进军轻专业级户外市场;5)卡奴迪路代理韩国品牌。

上月市场回顾12月份,纺织服装行业板块上涨17.02个百分点,同期沪深300指数上涨17.91个百分点,纺织服装板块跑输大盘0.89个百分点。