嘉兴茧丝市场：小幅震荡 远月合约持续增仓

25日(周五)盘面小幅震荡，茧丝综合指数微涨0.03%报收于3636.91点。130205B丝报收于37.65万与昨日持平，130325B丝下跌600元报收于37.8万，130925和140325B丝均上涨600元分别报收于37.62万和38.31万；130325和130925干茧分别报收于11.95万和11.41万均与上一交易日持平。今日130325B丝减仓8手，140325B丝增仓14手。

目前茧丝价格稳定，交易批量零散，相对冷清，但分绸厂提前为年后备货，有批量拿货。

1月汇丰PMI指数初值为51.9%，较去年12月终值上升0.4个百分点；产出指数为52.2%，较12月上升0.3个百分点；新订单指数为52.7%，较12月回落0.2个百分点；就业指数为51.2%，较12月上升1.1个百分点。：1月汇丰PMI指数超出市场预期增长，创下24个月以来的新高，且三个月来一直保持在枯荣线上，显示出制造业的生产活动持续扩张，这也意味着年初的宏观经济可能继续回暖趋势。1月汇丰新订单指数仍在扩张状态，显示去年5月以来的政策刺激仍在推动需求继续好转，但去年年末两月基建投资增速的回落对需求增长产生了一定影响，因此1月新订单指数相比12月略有回落。1月新出口订单指数略超枯荣线至50.1%，12月为49.2，综合去年12月及1月中采和汇丰PMI新出口订单指数来看，外需并没有太大起色，12月进出口数据的超预期可能是数据失真或短期扰动所致。产出仍在扩张。产出指数连续3个月处于枯荣线上，显示制造业生产持续扩张。但产出指数增长幅度有所放缓，结合新订单指数的回落来看，需求改善的存疑仍使企业的生产受到制约。

尽管年初宏观经济的表现还需进一步数据的验证，但1月汇丰PMI数据的超预期表现，无疑将继续提振市场情绪，预计1月份的投资、工业仍将延续回暖趋势。但由基建拉动的需求面的改善存在不稳定因素，随着影子银行的清理，经济回升的动能存在逐渐减弱的可能。