两大鹰派联储主席Fisher&Lacker：联储应开始缩减QE

周一，达拉斯联储主席Richard Fisher发表讲话称，美联储现在应该开始缩减QE，并给公众一个清晰的时间表，描述具体是如何缩减QE的。

Fisher认为联储应尽早缩减QE，QE的成本远大于预期的收益。为减少市场因缩减QE而产生的波动，联储应公布清晰且完整的缩减QE的时间表。联储应向公众表明，只要没有严重的经济危机，缩减QE将持续下去。Fisher认为，缩减债券购买不意味着提升短期利率，联储可能将短期利率维持在低位相当长时间，具体多久取决于经济发展情况。

Fisher认为，没有任何理由将中期的通胀目标提升至2%以上，特别是考虑到系统中过剩的流动性，提升通胀目标是短视和鲁莽的。Fisher认为，当前融资成本低，流动性过剩，经济发展脱离了企业运营的基本面，存在风险。

Fisher认为，过去40年，美国企业的财务实力和生产能力都处于世界最好的水平，但政府的财政政策和监管政策，使企业不能发挥出潜力。

Fisher认为，QE未能以联储期待的方式降低失业率。他认为房价上涨过快，限制了人们在其它方面的支付能力。

长久以来，Fisher反对美联储激进的货币政策。Fisher是美联储鹰派主席，他今年在FOMC会议上没有投票权，明年将在FOMC会议上拥有投票权。

周一，同时发表讲话的还有里士满联储主席Jeffrey Lacker。

Lacker称，明年美国经济增长可能不会有太大起色，但是联储可做的并不多。Lacker预计，联储官员将于近期讨论缩减QE的有关事宜。

Lacker认为，11月非农就业报告强劲，但短期内企业雇佣不太可能大幅上涨，企业雇佣和投资颇为谨慎。

Lacker表示，当前通胀水平低，离联储2%的目标水平相差较大，应该只是短期情形。尽管如此，12月FOMC会议上，联储仍需对通缩保持高度警惕。

Lacker重申反对QE：经济增长主要由人口的增长和生产力的增长来驱动，量化宽松的效果有限，且只能起到暂时作用。

Lacker是联储鹰派委员，今年和明年没有投票权。