纺织服装：国内棉价运行平稳“大白”、“小而美”机会并存

本周行业动态:去库存顺利国内棉价运行平稳;红豆男装首家智慧门店落地南京,全程机器人导购三年内还将再开2100家。

重要公司公告回顾:摩登大道与YouSpace签署了《Pre-A优先股购买协议》;伟星股份实施第三期股权激励;红豆股份参与发起设立国峰人寿;南极电商拟收购卡帝乐鳄鱼。

投资机会推荐:纺织服装板块目前呈现出比较大的分化,尤其在市值方面,呈现出了“大白”和“小而美”两个比较明显的阵营,我们认为马太效应下,“大白“们会表现出比较明显的抗跌特质,“小而美”更多的把握阶段性的机会。本周大白中仍然推荐森马服饰、华孚色纺,“小而美”中建议投资者关注孚日股份和梦洁家纺的投资机会。而看好森马服饰,更多的是看好目前童装市场的发展格局,2015年我国童装市场规模达到1372亿,增长率达到8%,随着二胎开放和消费升级,预计到2017年市场规模将突破1500亿。在大环境需求不景气的背景下,尤其是在成人服装市场增长放缓,男女装市场趋于饱和的背景下,童装市场的快速增长显得尤为亮眼,已成为服装行业发展的一个新兴增长领域。而且我国童装市场目前处于一个品牌集中度高度分散的状态,2015年我国市场占有率前十位的童装品牌的占有率之和仅为10.6%,远低于法国、英国、美国、日本、韩国等发达国家。除此之外,除了森马旗下的巴拉巴拉市占率达到4%以外,其他品牌均在1%以下,而且在童装品牌方面,国内品牌有先发优势,品牌化趋势下的行业集中度提升是未来国内婴童服饰的发展方向。

风险提示:国家经济下行风险;汇率波动风险;市场系统性风险。