纺织服装：关注确定性机会国企改革主题有望延续

本周行业动态：一种棉花两处闲愁；数据揭秘运动品牌消费八大变化趋势2025年27省总规模超7万亿。

重要公司公告回顾：南极电商拟收购时间互联；步森股份上半年亏损同比扩大；哈森股份上半年净利润同比减37.44%；三夫户外与宿迁市宿豫区人民政府签署战略合作框架协议；百隆东方半年报净利同比增长12.35%

投资机会推荐：市场快速轮动中，建议关注纺服板块的确定性行情，中报行情下低估值的行业龙头有望迎来估值修复行情，华孚色纺、鲁泰A以及家纺龙头罗莱生活持续推荐。其次，国企改革概念也是较为确定的投资逻辑，我们梳理了纺织服装板块中国企背景的相关标的和业绩表现。作为典型的主题类投资，国企改革板块的走势受政策催化影响较大，2014年启动混合所有制经济、业绩考核和薪酬管理职权等改革试点，2015年“1+N”顶层设计和多省市国改方案出台，但在具体政策落地方面进度总体慢于预期。从现有情况来看，下半年将迎政策密集期，而且叠加了供给侧改革的作用，将会极大地推进国企改革的进度，中央或者地方的国企改革速度都将快速推进。纺织服装作为传统支柱行业，在目前整体行业面临增速放缓的情况下，民营资本的渗透有望带动国资背景企业的活力和体质完善。从市值角度来看，我们建议关注上海三毛、华升股份的资本运作可能性。